3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信(xìn)贷投放保持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较快增(zēng)长与(yǔ)物(wù)价回落并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是否进入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否(fǒu)进入(rù)通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是指总体物价水平在(zài)一段时(shí)间内持(chí)续下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量(liàng)持(chí)续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前中国(guó)经(jīng)济显然并(bìng)不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看(kàn)，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保香港名媛是做什么的持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期(qī)明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回归至往年(nián)均值水(shuǐ)香港名媛是做什么的平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预(yù)期稳定，不存(cú香港名媛是做什么的n)在(zài)长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍(réng)是经济运行面临的突出(chū)矛盾。从这一角度(dù)来看(kàn)，对通缩的担忧情(qíng)绪一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)人们对经(jīng)济复(fù)苏(sū)动力(lì)和强度的(de)关(guān)切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继续科(kē)学(xué)精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同深化(huà)供给侧结(jié)构(gòu)性改(gǎi)革有机结合(hé)起(qǐ)来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民收入(rù)上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展预(yù)期，推动经济(jì)运行持续好转。

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