本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wé济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50n)钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前两年(nián)将济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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